11月17日，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”）（0175.HK）发布2025年第三季度牛博及前三季度财报，业绩整体呈现“高增长、高盈利、高储备”的特点。
财报显示，吉利汽车销量、营收均实现单季创历史新高，其中第三季度营业收入达到892亿元。与此同时，公司盈利能力保持稳健，第三季度核心归母净利润达39.6亿元，同比增长19%。利润增长为公司带来充裕的现金储备。截至9月末，吉利汽车净现金水平达452亿元。
不过，吉利汽车控股有限公司行政总裁、执行董事桂生悦在三季度业绩会上提醒道：“明年汽车行业将迎来大浪淘沙的关键阶段，如果没有强大的盈利能力，企业生存将会非常艰难。”
Q3销量、营收创新高，单车盈利5200元
财报显示，2025年第三季度，吉利汽车实现营业收入892亿元，环比增长15%，同比增长27%，单季收入创历史新高。前三季度，吉利汽车营业收入达到2394.8亿元，同比增长26%。
吉利汽车单季营收创新高，离不开销量大幅增长。数据显示，第三季度单季销量76.1万辆，同比增长43%，单季度销量创历史新高，增速在行业内处于领先水平。其中，新能源汽车销量达到44.3万辆，环比增长15%，新能源渗透率达到58%。前三季度，吉利汽车累计销量217万辆，同比增长46%，增速位居自主品牌第一。
值得关注的是，吉利汽车前三季度市占率达到10.2%，同比增长28.1%。吉利控股集团轮值总裁戴庆在三季度业绩会上透露：“去年，我们的平均市占率只有8%左右，当时‘领先企业’的市占率接近16%。到了今年10月，吉利的市占率已经超过11%，‘领先企业’的市占率下滑到14%，差距缩小到3个百分点。”
《华夏时报》记者注意到，截至2025年10月，吉利汽车已实现年内销量247.7万辆，完成全年300万辆销量目标的83%。吉利汽车方面表示，2025年第四季度，新品将密集发力，进一步强化在智能新能源汽车领域的全球竞争力，推动达成全年300万辆销量目标。
盈利能力方面，第三季度吉利汽车归属母公司拥有人的溢利为38.2亿元，同比增长59%；前三季度累计131.1亿元，与去年同期基本持平。戴庆向《华夏时报》记者透露，吉利汽车第三季单车盈利达5200元，较上半年的4700元有所上涨。
同时，吉利汽车还公布了一组核心归母净利润：第三季度公司核心归母净利润达39.6亿元，同比增长19%；前三季度核心归母净利润达到106.2亿元，同比增长59%，盈利能力保持稳健。
“明年汽车行业将迎来大浪淘沙的关键阶段牛博，如果没有强大的盈利能力，企业生存将会非常艰难。”桂生悦在三季度业绩会上表示，当下中国汽车市场竞争激烈，造车新势力从发展历史来看时间不短，除小米外，其他多数新势力发展已有五六年，甚至八九年。今年虽有国家政策支持、市场购买环境良好，各新势力销量大幅提升，但到目前为止赚钱的新势力依然是凤毛麟角。
面对明年大浪淘沙的市场竞争，吉利汽车集团CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅向《华夏时报》记者透露，明年依然是吉利汽车的产品大年，每个季度预计都会有1到2款的新产品推向市场，合计近十来款车型，将给市场带来很好的增量。同时，淦家阅强调，明年海外市场也将是吉利的发力点，预计在2027年时会构建百万量级的出口体系。
年底前将完成极氪与吉利的合并交割
在业绩说明会上，吉利汽车还透露了极氪与吉利汽车合并的进度。桂生悦表示：“目前，从法律层面来讲，极氪退市与吉利汽车合并已经没有任何障碍，正在走流程。预计正常情况下，可能会在今年年底之前完成所有交割。”
今年5月，吉利汽车宣布计划收购旗下极氪已发行全部股份，如交易完成，极氪将与吉利汽车实现完全合并，极氪将实现私有化并从纽交所退市。7月，双方签署合并协议，确定吉利汽车将收购其尚未持有的全部极氪股份，极氪股东可选择以现金或置换吉利汽车股份作为对价。
9月，吉利汽车召开股东特别大会，独立股东以95.14%的高票率通过了极氪私有化议案。同月，极氪发布公告称公司在特别股东大会上以压倒性多数批准了与吉利汽车控股的合并协议。
桂生悦在业绩会上表示，9月两家公司股东大会均已高票通过合并方案，按程序来讲，极氪退市后股东有权换成吉利汽车的股票，但需要重新进行ODI的审批，以此确定能否换股。桂生悦进一步称，这一流程非常复杂，不过目前已进入尾声，等审批结束，官方会发公告公布极氪股东换股或选现金的截止日期等。
《华夏时报》记者注意到，10月，极氪与吉利汽车联合向美国证券交易委员会提交了吉利汽车合并极氪科技相关的CB表格（交易文件包）。文件显示，极氪普通股股东及ADS持有人将可选择以吉利汽车股份或现金形式获取对价。
实际上，吉利汽车和极氪整合的目的是为了进一步落实《台州宣言》，聚焦汽车产业，回归“一个吉利”。
自2024年9月吉利控股集团发布《台州宣言》以来，公司通过“战略聚焦、战略整合、战略协同、战略稳健、战略人才”五大举措，聚焦汽车主业，布局科技生态，改变旗下品牌原先定位重叠、各自为战的问题，提升整体资源利用效率。
此后，吉利汽车的整合稳步推进。2024年10月几何并入银河，同年11月极氪收购领克，理顺股权关系。此后雷达并入吉利汽车、翼真并入银河，以及极氪计划私有化退市并入吉利汽车。如今极氪与吉利汽车的合并流程也已进入尾声。
开源证券研报认为牛博，通过对极氪、领克进行整合打造极氪科技集团，以及将极氪与吉利汽车控股合并打造“一个吉利”，吉利逐步将核心资产注入上市公司。
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